永仁| 莆田| 玛纳斯| 水城| 景谷| 嘉兴| 蓟县| 云霄| 十堰| 东山| 额尔古纳| 南漳| 马祖| 长寿| 泾县| 新宁| 普洱| 新邱| 沅陵| 灌阳| 连江| 南京| 宣恩| 江夏| 蒙自| 蓝山| 蛟河| 界首| 台南县| 和林格尔| 沧州| 长清| 全南| 托里| 永寿| 文昌| 合阳| 博兴| 丽水| 澳门| 门头沟| 卓资| 安达| 修文| 曾母暗沙| 竹山| 姜堰| 南川| 囊谦| 台北县| 费县| 永新| 巨鹿| 卓尼| 静海| 孝义| 柞水| 台前| 五指山| 阿勒泰| 岳普湖| 托克托| 平邑| 米易| 大方| 贡觉| 合肥| 张北| 周村| 德格| 安吉| 大港| 鄂托克前旗| 新河| 定日| 当雄| 溧水| 万盛| 白朗| 海城| 湖北| 宝鸡| 奇台| 丹凤| 扬州| 科尔沁右翼中旗| 钓鱼岛| 平定| 金州| 富县| 达孜| 大冶| 个旧| 余江| 鲁甸| 夏县| 邢台| 岳阳市| 新兴| 鄂托克前旗| 乾县| 敖汉旗| 晋州| 浑源| 江都| 六合| 新巴尔虎左旗| 汤阴| 乌拉特中旗| 礼县| 阿瓦提| 泰州| 东平| 宝清| 建宁| 镇赉| 桐柏| 平阴| 永和| 东光| 平阳| 萨迦| 通州| 新宾| 莱阳| 西峡| 兴国| 哈尔滨| 连云港| 宜丰| 黑山| 额尔古纳| 景谷| 竹溪| 岗巴| 富阳| 林周| 伽师| 庆安| 临潼| 师宗| 崇信| 鹿寨| 高雄县| 柯坪| 武夷山| 牟定| 叙永| 兴和| 香格里拉| 白云矿| 渝北| 滴道| 南阳| 彭山| 马鞍山| 仁寿| 岳阳县| 布拖| 湖口| 朔州| 锦州| 松江| 柯坪| 红安| 台东| 云浮| 岢岚| 灌阳| 镇坪| 额济纳旗| 临洮| 平遥| 楚雄| 隆林| 山东| 布尔津| 衡南| 宜君| 临泉| 下陆| 宕昌| 黑河| 张家口| 玛沁| 浏阳| 东阿| 松溪| 孝义| 华山| 于田| 岱岳| 新会| 绥宁| 巨野| 安西| 洪洞| 华县| 佳木斯| 临县| 大城| 香河| 莱芜| 本溪市| 桂平| 明水| 兰溪| 富民| 丰润| 香河| 乌拉特中旗| 改则| 宁海| 周口| 子洲| 句容| 桑日| 芦山| 固安| 南海| 威海| 武冈| 寿光| 炎陵| 文昌| 福建| 香河| 岚县| 申扎| 汝阳| 宁武| 神木| 于都| 南陵| 垦利| 小金| 绥江| 商河| 平乐| 和静| 镇坪| 腾冲| 海城| 太谷| 博乐| 全椒| 汤旺河| 琼结| 龙湾| 营山| 鸡西| 松江| 万盛| 米脂| 南平| 潜山| 漳浦| 岢岚| 康马| 安平| 敦化| 普宁| 汶上| 昂仁|

中国证监会对这家公司开55亿罚单 外媒:史上最大

2019-11-12 17:18 来源:21财经

  中国证监会对这家公司开55亿罚单 外媒:史上最大

  建立与个人业绩贡献相衔接的奖励机制,业绩贡献突出的可给予每年最高200万元的奖励。如何激发本土人才活力,依靠人才驱动转型发展?我们相继出台扩大用人单位人事自主权“10条”、激励科技人员创新创业“16条”等系列放权、松绑新政,让科技人员转有动力、创有底气、干有奔头。

一些组织部长说,专项述职把人才工作从边缘地带拉到了中心区域,有效推动了组织工作“三个轮子”一起转;不少成员单位负责人谈到,过去成员单位只是挂个名,现在必须在人才工作上挂好档,自觉“挑大梁”“唱主角”,把人才工作作为主责主业抓实抓好。办法明确,本市建立优秀人才引进“绿色通道”,“千人计划”和“海聚工程”的中国籍入选专家;“万人计划”“高创计划”、中关村“高聚工程”的入选人;国家最高科学技术奖获奖人,国家自然科学奖、国家技术发明奖、国家科学技术进步奖二等奖及以上奖项的主要获奖人,本市科学技术奖一等奖及以上奖项的主要获奖人,均可快速办理引进手续。

  组织院士开展战略咨询研究、为国家决策提供支撑服务是中国工程院的主要职能和中心工作之一,是建设国家工程科技思想库的核心。  运行新的办案机制  实行检察官办案责任制改革,关键是要对原有的检察权运行机制进行司法化改造,强化司法属性。

    痕迹管理打好责任牌  一石激起千层浪,“微腐败”治理引起全区各级党组织的高度重视。“通过智慧信息技术手段和老人做精神层面的交流也很重要。

考虑到不同行业管理部门对残疾人服务机构的具体管理要求不同,《办法》在第六章“附则”中提出行业管理部门可结合本领域管理的残疾人服务机构的特点,制定具体实施细则。

  政策出台后,军转民、民参军的积极性更高了、动力更足了,军民融合型企业从2015年底的600多家增长到现在的800多家,实现收入2476亿元,军转民产品达2000多种。

    后来我了解到,在飞机航班上,专业医生紧急施救的情况不常见。随着经济发展进入新常态、人口红利逐渐消失、传统增长模式难以持续,作为西部大省,转型之路该怎么走,成为摆在四川面前的重大问题。

  为进一步优化北京市人才队伍结构,加强首都经济社会发展的人才保障,围绕北京“四个中心”战略定位和城市总体规划布局,本市近日发布《北京市引进人才管理办法(试行)》,加大对科技创新、文化创意、体育、国际交往中心建设、金融、教育医疗、高技能等七类人才的引进力度。

  (记者王天淇)聘用后在岗发挥作用突出的人才,可优先入选“海聚工程”,获聘“北京市特聘专家”,并获得50万元至100万元的奖励。

  根据咨询研究项目的来源可分为主动咨询、委托咨询、委托和主动相结合的咨询等三类。

  为确保面试更加公平公正,面试前学校随机抽签确定考生将去的面试室,专家打分表上也不出现考生的姓名,代之以学生编号。

    (十一)办理总局领导交办的其他事项。在具体实施过程中,我们坚持明确述职主体、规范述职内容、抓实述职过程,确保述职不走过场、不摆样子、不流形式,述出压力、评出动力、激发活力。

  

  中国证监会对这家公司开55亿罚单 外媒:史上最大

 
责编:
注册

中国证监会对这家公司开55亿罚单 外媒:史上最大

“千人计划”引进专家刘兴胜创办的西安炬光科技有限公司,是一家从事高功率半导体激光器研发生产的高新技术企业,就是政府提供的资金扶持、减免房租、免费培训等服务,让他下决心在西安扎根创业。


来源:凤凰财经综合

来源:债市覃谈;作者:国君固收覃汉、高国华导读:50号文对地方融资的冲击不亚于“三套利”、“四不当”对银行冲击,显示了政策层自上而下对防范金融风险的高度

来源:债市覃谈;作者:国君固收覃汉、高国华

导读:50号文对地方融资的冲击不亚于“三套利”、“四不当”对银行冲击,显示了政策层自上而下对防范金融风险的高度重视,标志着中国广义信贷与财政周期正在从全面宽松转向紧缩,幅度也可能相当急剧。

金融缩表一波未平,财政收紧冲击再袭,监管大年切勿掉以轻心。5月3日,财政部、发改委、司法部、央行、银监会和证监会等6部委联合发布《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》(财预【2017】50号),财政部负责人同时进行了答记者问。50号文对地方融资的冲击不亚于“三套利”、“四不当”对银行系统的冲击,这再次显示了政策层自上而下对防范金融财政风险的高度重视,预示除了金融机构的全面去杠杆和影子银行缩表外,财政领域也正在开启一轮防风险监管整治风暴,标志着中国广义信贷与财政周期正在从全面宽松转向紧缩,而且在强势监管下,短期收缩降幅很可能更加急剧。

50号文重点落脚在摸底整改地方违规担保、清理地方借道融资平台和PPP项目变相隐蔽融资等行为,尽管多数规定在43号文、16年4号文、88号文等曾提出,但亦有些措施和要求具有新意,主要包括4大方面:

1)禁止地方政府违规担保,开展地方融资担保清理整改。(1)设立政府性债务领导小组,尽快组织地方政府及其部门融资担保行为摸底排查;(2)于2019-11-12前清理整改到位;(3)逾期不改的部门、市县政府,依法追究责任人的责任。

2)加强平台公司融资管理,加速向市场化国企转型。(1)地方政府不得以公益性资产、储备土地注入平台,不得承诺将储备土地预期出让收入作为平台公司偿债来源,不得利用政府性资金干预金融机构正常经营;(2)强调融资平台在境内外举债时,地方政府应向债权人主动书面声明不承担政府融资职能(这是新提法);(3)金融机构不得要求或接受地方政府及其所属部门提供担保函、承诺函、安慰函等任何形式的担保。

3)首次提出规范地方PPP融资。(1)不得以借贷资金出资各类投资基金,严禁地方利用PPP、产业基金等变相举债;(2)不得以任何方式向社会资本方承诺回购投资本金、承担投资本金损失、承诺最低收益;(3)不得对有限合伙基金等任何股权投资方式附加额外条款变相举债。

4)再次强调规范地方政府融资。(1)一律只能在国务院批准的限额内发行地方债融资;(2)不得以文件、会议纪要、领导批示等任何形式,要求或决定企业为地方政府变相举债;(3)不得为任何单位和个人以任何方式提供担保,不得承诺为任何单位和个人的融资承担偿债责任。

50号文对财政风险监管全面加强,厘清地方政府与融资平台、城投平台和PPP主体的边界范围,避免地方政府显性或隐性大量举债带来金融风险的上升,我们认为,将对年内地方融资和城投风险估值具有深刻影响:

50号文标志着持续近2年的广义财政宽松周期终结,地方准财政、融资和投资遭遇收紧。15年以来在稳增长和金融宽松大环境下,各类准财政工具层出不穷,创造了极为宽松的广义财政融资环境。地方政府借道影子银行、PPP、政府产业基金、项目收益债进行各类明股实债、变相融资和违规担保等层出不穷,2016年仅城投债、专项建设债、产业基金和PPP相关融资就高达6.5万亿。50号文标志着准财政风向从宽松转向收紧,地方对城投平台、PPP等的隐性担保面临剥离,变相举债受限。由于地方政府是基建投资的最重要驱动力,融资收缩将引发地方投资和经济减速风险加剧,压低贷款和社融规模,债务压力骤增。

PPP、产业基金等准财政的变相融资受限,对信贷和社融撬动明显降温,对基建拉动作用减弱。在43号文限制融资平台举债后,一些地方政府开始通过PPP和政府产业基金,以明股实债和夹层融资等方式变相融资,一定程度上绕开了严格管制,出资方金融机构也认为这些企业与地方政府联系密切,具有隐含的政府担保,导致了广义政府债务的快速积累。50号文发布后,我们认为这一变相融资通道将大幅收紧,一旦资金成本大幅攀升,则不少项目的IRR恐难以满足要求,地方、企业和金融机构三方均面临缩表和潜在不良风险。

城投债信用利差面临进一步走扩风险,但相对产业债的风险溢价难上更高。从16年12月以来,城投与国开债的信用利差从30Bp左右走扩至110bp以上,尽管创下16年以来新高,但与历史相比仅处于30%左右分位数水平,随着广义信用收缩、政府隐含担保消退,信用利差仍有进一步走扩空间。而从城投与产业债的相对信用利差看,目前3Y、5Y,AA城投债与产业债的相对利差从16年4季度的-40bp和-85bp(当时是城投国开化)飙升至180bp和150bp,已调整至历史高位,在没有城投违约爆发情况下,相同期限、评级的城投债已相对产业债更具有一定性价比优势,相对利差上升空间有限。

紧缩政策多面来袭,城投债一级发行利率跳升恐将持续。4月以来央行、财政、银监、证监和保监会对金融财政风险监管不断升级,广义信贷和广义财政均大幅收紧,地方担保清理,政府刚兑和救助信仰全面打破,城投平台无论从银行机构还是债券市场的融资面临全面收紧。17年1-4月城投债发行量4275.3亿,净融资仅-712.3亿,较2016年同期下降5643亿和7203亿,为历史最低水平;不仅发行缩量,一级招标利率还出现跳升,受中证登将可质押债券的评级提高至AAA级,AA+及以下评级的债券将无法入库冲击,新发城投的流动性溢价大幅走高,部分银行也收紧对城投平台的放贷规模,市场需求遇冷,一级发行利率跳升恐将成为常态。

由于自身造血能力较差,城投债在紧缩周期中更易遭受“戴维斯双杀”。在2011年和2013年的紧缩大环境中,当时央行和政策层均严厉收紧了地方融资平台和影子银行的融资,同时房地产市场降温,土地资产和出让收入大幅下滑,地方财力下降,导致城投公司面临净资产和经营收入双重下降风险,尤其中西部地区可能尤为明显,持续融资能力恶化,直至新一轮宽松周期到来才得到缓解。因此,我们担心如果本轮影子银行、财政风险监管全面收紧,地方财政、融资、基建下降风险将大幅升温,城投债的后续调整空间恐怕仍然较大。

政策风向是决定城投债风险的关键。根据多年以来的情况看,对于地方融资平台和城投债的各种政策理解,要把握大方向而不能仅纠结于文字,制度通常都会讲的很严格,但实际执行会在“防控增量风险”和“化解存量风险”之间摇摆,而政策本身尤其是再融资政策也会根据不同时期的环境而大幅调整。把握政策风向和主要矛盾,是理解城投债投资风险和机会的关键。

债市最好的策略仍是等待。昨日股债商品再遭大跌,虽然经济与投资出现见顶拐头迹象,但债市短期仍难以乐观,随着6月美联储加息再起、券商清理资产池类债券业务开展、银行委外持续赎回、半年末MPA考核和资金紧张来袭,影响市场的负面因素仍然持续。我们也相信,绝望的背面是希望,未来将会迎来一个更富弹性、更具安全边际的债券市场,但眼下,债市最好的策略仍是休养生息,等待冬天过去。

[责任编辑:李愿 PF015]

责任编辑:李愿 PF015

推荐

免责声明:本文仅代表作者个人观点,与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。

预期年化利率

最高13%

凤凰金融-安全理财

凤凰点评:
凤凰集团旗下公司,轻松理财。

近一年

13.92%

混合型-华安逆向策略

凤凰点评:
业绩长期领先,投资尖端行业。

凤凰财经官方微信

凤凰新闻 天天有料
分享到:
南湖西里社区 黑河坝乡 洋子口 红丰一西社区 台州市农垦场
长乐新村 南杨庄乡 玉海园一里社区 黑龙江省地都县 石狮市劳动争议调解中心 北方交大东门 李西邵村委会 下沙村 东垄 南张华村 一线台 桂林路进德里 上塘肚 汨罗市 锦成 王串场段 崔家峪镇 罗川镇 云仙彝族乡 虹古北路 石老人 阿拉腾敖包苏木